[독서] 워런버핏라이브 P101. 잘 모르는 기업에는 투자하지 않으면 그만입니다.

워런버핏 101페이지입니다~.

>개인 투자자가 투자 대상종목을 압축하려면 어떻게 해야 하나요?
이해하는 기업인지. 편의점 주식을 매수한다면 - 경쟁력, 해당산업에서 차지하는 위치, 매장의 위치, 경영자의 능력. 경쟁사에 대해서도 알아보시기 바랍니다.


>미래 현금흐름에 어떤 할인율을 적용하나요? 해자의 크기는 어떻게 측정하나요?
할인율은 모든 기업과 기간에 국채수익률을 적용합니다.
훌륭한 해자를 갖춘 기업은 많지 않습니다. 코카콜라는 용기마저도 해자를 갖추었습니다. 마음 점유율도 높다.
챗지피티.
1. 최근 5~10년 FCF 데이터 확인
2. 보수적 성장률 가정 (낮게 잡기)
3. 5~10년 현금흐름 추정
4. 보수적 할인율(국채금리+α) 적용
5. 잔여가치 계산 후 합산
6. 기업가치 ÷ 발행주식수 = 주당 가치
7. 현재 주가 vs 계산값 비교 → 충분히 싸면 투자


내재가치 계산 순서 (버핏 방식, 단순화) - 요건 챗지피티 통해서 확인한 이해를 위한 수식입니다.

1. 미래 현금흐름 추정 → 버핏식 FCF (순이익 + 감가상각 – 유지보수성 투자비)
2. 기간 정하기 → 보통 5년 ~ 10년
3. 할인율 정하기 → 장기 국채 수익률 + 위험 프리미엄
4. 현재가치로 환산
• PV = {CF_t} / {(1+r)^t} (여기서 CF_t는 t년차 현금흐름, r은 할인율)
5. 말기 가치(Terminal Value) 계산
• TV = { CF_n x (1+g) } / {r-g}
(여기서 g는 영구 성장률)
6. 모든 가치 합산 → ① + ② + … + 마지막 해 + TV
7. 주당 가치 산출 → 총 내재가치 ÷ 발행주식 수

>기술발전이 투자에 영향을 미친다고 보나요?
기술발전에 의해 비즈니스 모델이 바뀔 위험이 있는 기업은 피하려고 노력합니다.

✅ 마무리

투자에서 가장 중요한 것은 내가 이해할 수 있는 기업에 집중하는 것입니다.
그 기업의 현금흐름, 경쟁우위(해자), 그리고 내재가치를 차분히 따져본 뒤, 현재 주가가 충분히 싸다면 그때가 바로 매수의 기회입니다.