염블리 시장함께읽기 1013요약

ㅁ. 미국시황

→ 미국지수 및 전반상황

• 나스닥 –3.56%, 반도체 –6%, S&P500 –2% 급락.
• 코스피 야간선물 –4% 였으나 한국장은 “방어 성공”.
• 금리·달러 하락, 유가 폭락, VIX(변동성) 상승.

→ 주요 이슈포인트

• 트럼프, 시진핑과의 정상회담 취소 및 중국제품 100% 관세 예고 발언 → 장중 급락.
• 중국은 희토류 수출 “허가제” 시행 발표 → 미국 보복 조치 촉발.
• 양국 갈등 재점화로 AI · 반도체 섹터 전반 타격.

→ 미국 시황 정리

• 히토류 공급 70%를 중국이 점유. 전투기·로봇·전기차·AI로봇 등 핵심소재.
• 트럼프 “중국은 적대적” → 관세 협박. 다음날 “시진핑 존경” 발언으로 혼선.
• 정상회담 결과(11월 APEC)가 관세 향방의 분수령.

→ 특징주

• 하락: 엔비디아, 테슬라, 애플, 아마존, 메타, 마이크론.
• 상승: MP 머티리얼즈(히토류).
• 기타: 벤처글로벌(불법이익 혐의 패소), 모자이크(비료 실적 우려) 급락.



ㅁ. 주요뉴스/이슈


[아직 버블이 아닌 이유] 골드만삭스

→ 기술주 상승은 실질이익 및 건전 재무 기반.
→ M7 PER 27배로 닷컴버블 (50배) 절반 수준.
→ 과잉 레버리지 · 투기 없음.
→ “밸류는 높지만 버블 아님, 시장붕괴 가능성 낮음.”
→ 단 데이터센터 건설에 부채활용 늘어 단기 조심 필요.


[한국 주식 전략: 모든 조건 충족] JP 모건

→ MSCI Korea 지수 연간 +64%, 세계 1위.
→ 지배구조 개선 + 자사주 매입 + 배당정책 → PER 8→16배 재평가 가능.
→ 정책·제도 변화: 의무공개매수제, 배당 분리과세, 스튜어드십 코드 확대.
→ 주도 섹터: 메모리 반도체, 금융지주, 조선·방산·전력기기.
→ Top Pick: 삼성전자, 하이닉스, 하나에어로스페이스, HD현대, 신한금융, 삼성물산, 삼성화재, LG화학.


[오픈 AI, AMD에 대규모 칩 주문]

→ 6GW 규모 AI 칩 주문, 1GW MI450 내년 하반기 배치.
→ 엔비디아 GPU 독점 깨기 위한 AMD 손잡기.
→ AMD → 오픈AI에 워런트 (자사주 1.6억주 매수권) 부여.
→ AMD 주가 오르면 오픈AI 이익 동반.
→ 결과: AMD 는 세계 최대 AI 고객 확보, 엔비디아 독점 균열.
→ 삼성전자 HBM 공급 선행 → 간접 수혜 기대.


[모건스탠리 반성문]

→ DRAM 단기반등 판단 오판 인정.
→ “AI 메모리 멀티플 재평가 정당.”
→ 마이크론 PER 22배 상향, AI 수요 재조명.


[골드만삭스: 새로운 원자력 시대]

→ AI 전력수요 2배 ↑ → 핵심 에너지원 ‘원자력’.
→ MS·메타 등 20년 전력 구매계약 체결.
→ 미국 원전 노후화 (평균 수명 36년) → 기술력 상실 우려.
→ 한국 SMR · 핵융합 기술 협력 필요.
→ 결론: “AI 전력 = 생존경쟁, 원전 없인 불가.”


[존슨앤존슨 ‘리브리반트’ SC 제형 FDA 승인]

→ 비소세포폐암 치료제 피하주사 형태 승인.
→ 유한양행 · 얀센 협력품목 → 편의성 ↑, 매출 확대 기대.


[생물보안법 상원 통과]

→ 12월까지 입법완료 예정.
→ 하원·상원 법안 합의 단계 남음.
→ 한국 CDMO 업체 수혜 전망.


[화장품 ‘헤일로 효과’ (네이버 블로그 우산)]

→ 온라인(아마존·틱톡) 1등 → 세포라 입점 → 오프라인 판매 급증.
→ APR 등 국내 브랜드 해외 확산.
→ “온라인 흥행이 오프라인 성공 선행.”
→ 국내 화장품 장기 긍정적.



ㅁ. 산업군별 증권사 보고서


[120mm 탄약과 텅스텐, 그리고 풍산] KB 최용현

→ 현대로템 K2 전차 탄약 수주 +282%.
→ 120mm 탄약 전량 풍산 생산 → 고수익.
→ 탄약 종류: 날탄(장갑 관통), 다목적탄(범용 폭탄).
→ 핵심소재 텅스텐 – 강도 높고 중국 점유율 82%.
→ 캐나다 알몬티 한국 텅스텐 광산 생산 (올해말~27년).
→ 풍산, 국내 소재 자립 + 방산 수출 동반 수혜.


[메모리 슈퍼사이클에 대한 생각] 미래에셋 한종목·김은지

→ AI 시대 ‘연산→메모리’ 중심 패러다임 전환.
→ 추론단계 서 대용량 데이터 입출력 필요 → DRAM/HBM/SSD 3단계 활용.
→ HBM 용량 제한 → GDDR7 전처리 메모리 부상.
→ 루빈 CPX · GDDR7 → 데이터 전처리 전문 메모리.
→ 삼성전자·하이닉스 통합 메모리 생태계 → 최대 수혜.
→ AI 가속 시대 메모리 중심 슈퍼사이클 진입.


[글로벌 AI 인프라 전망치 상향] 씨티증권

→ AI CapEx 전망 +24% (기존 20%).
→ 빅테크 파트너십·제품발표 2주 내 폭증.
→ 오픈AI–엔비디아–오라클–MS ‘스타게이트’ 연쇄 투자.
→ AI → 전력·서버·반도체 전방산업 동시 수혜.
→ 단, 부채 기반 투자 증가 리스크 존재.


[삼성전자 – 맥쿼리]

→ 목표주가 12만 원, PBR 2.06배.
→ HBM 11%, 범용 DRAM 65%, 전통 반도체 24%.
→ HBM 집중 으로 타사 공급 제한 → 범용 제품 가격 상승 수혜.
→ 25~27년 영업이익 전망 상향.
→ 메모리 업사이클 최대 수혜주.


[버블 템플릿: 2026~2027 미국증시 버블 시나리오] 신한 김성한

→ 현재 고평가 = 버블 아님.
→ 버블 조건 3가지: ① 기술혁신(AI) ② 이익-경기 불일치 ③ 금리인하.
→ 레버리지 투기 · IPO 과열 발생 시 완성.
→ 2026 진입 → 2027 정점 예상.
→ 버블 정점 = “상상 이상의 급등”. 주도주 유지 필수.
→ 핵심 섹터: 반도체 · AI · 인프라 · 바이오 · 우주항공.


[기판, Cycle Star] 신한 서지범/오강호

→ (다음 회차 예고, 오늘 미진행)


[일본 자산 급변동] KB 이은택

→ 일본, 부채부담 속 금리억제(금융억압) 정책 택함.
→ 결과: 물가 상승 + 자산버블 촉발.
→ “부채 감소 보다 금리억제 선택은 전 세계 공통 현상.”
→ 금융억압 = 자산시장 버블 조건 중 하나.


[미국 증시 급락 분석] 신한 김성환/오환비

→ 과열 레버리지 해소 조정.
→ 비트코인 –10% → 10배 레버리지 청산 발생.
→ AI 투자 펀더멘털 변화 없음.
→ 관세 영향은 소비자 → AI 산업엔 무관.


[급락 맥락 이해와 대응] 메리츠 황수욱

→ 중국 61·62호 공고 = 히토류 수출 통제 예고.
→ 11월 APEC 회담 앞둔 협상용 지렛대.
→ 정상회담 결과가 11월 증시 분기점.


[은행주 배당, 제2의 월급] NH 정준섭

→ (본문 언급 없음)


[네이버 vs 카카오] 신영 서정연

→ 네이버 : 두나무 지분 교환 협상 중, 10월 말 조회공시 예정.
• 두나무 시총 10조, 파이낸셜 2.8조 → 교환비율 약 2.7배 추정.
• 성사시 시총 레벨업 + 신성장 모멘텀.
• 목표가 32만 원 유지.
→ 카카오 : UI 개편 부진, AI 에이전트 탑재 기대.
• “마지막 기회 국면” 평가.

ㅁ.기업분석
기업 상세내용
S-Oil (미진행 – 다음 회차 예정)
삼성전기 (미진행)
HK이노엔 (미진행)
GST (미진행)
NAVER 검색·커머스 광고 10% 성장, 실적 회복 기조. 두나무 결합 성사시 주가 레벨업 기대.
삼성증권 (미진행)
ISC (미진행)


ㅁ. 전자공시

• 텔레칩스 · 셀트리온 · CJ프레시웨이 · 코스맥스 → 언급만 있고 세부내용 미진행.



ㅁ. 오늘시황정리

→ 지수: 코스피 –0.26%, 코스닥 상승 전환.
→ 수급: 외국인 매도, 개인 순매수 전환.
→ 상승 섹터:

• 2차전지 (LG엔솔 · LG전자 호실적),
• 히토류 · 리튬 · 해운 · 철강 · 원전 · 반도체 소부장 · 엔터(하이브). → 하락 섹터:
• 카카오 · 현대모비스 · 증권주 · OLED · 일부 바이오. → 요약:
• 한국증시, 미국급락 속에서도 견조.
• “조정 = 기회.” AI·방산·2차전지 · 원전 중심 비중유지 권장.
• APEC 회담 결과 및 AI CapEx 추이 주목.